记者 | 张晓琪 编辑 | 1 3月31日,农业银行(601288.SH;1288.HK)举办2019年业绩发布会。过去一年,农行高管层变动较大,原中国进出口银行行长张青松调任农行行长,“一正四副”的管理

股票配资www.academylivornocalcio.com 直击农行年度业绩会:新行长称公司“毫无疑问是潜力股”,净息差下行符合预期

记者 | 张晓琪

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3月31日,农业银行(601288.SH;1288.HK)举办2019年业绩发布会。过去一年,农行高管层变动较大,原中国进出口银行行长张青松调任农行行长,“一正四副”的管理架构尘埃落定后,多位高管亮相本次业绩发布会。

国有大行该如何在服务实体经济和资本消耗之间进行取得平衡?就这个市场极其关切的国有大行运营问题,农行管理层作出回应。

“这个问题很重要,也很难回答。”张青松表示,商业银行既是经济贡献者,更是受益者。服务实体经济和实现股东价值是相辅相成的,稳定的宏观基本面是商业银行稳健经营的前提。

近年来,包括农行在内的大行在ROA(资产收益率)、ROE(净资产收益率)等指标上连续下降,资本消耗持续加大。但正因为有了资产质量的支撑、现金流的稳定增长,农行和其他大行一样保持了净利润的稳定增长,这为股票价值提供根本支撑。

张青松还谈及农行股价,认为农行“毫无疑问是一个潜力股”。原因是其盈利水平稳定,分红率与目前可比的债务性金融工具回报率相比具有明显优势。

疫情之下能否维持较好资产质量?

2017年初,农行启动“净表计划”,计划用三年时间切实改善资产质量。如今,三年之期已到,“净表计划”顺利收官。

财报显示,截至 2019 年末,农行不良贷款率为1.40%,较上年末下降 0.19 个百分点;关注类贷款占比 2.24%,较上年末下降 0.50 个百分点。

新冠疫情冲击下,国内外经济下行压力较大,农行能否继续维持较好的资产质量?

对此,农行行长张青松强调,农行资产质量的底子非常扎实。体现在三点:

一是拨备覆盖率高,2019年末农行拨备覆盖率是289%,较上年末提升了37个百分点,显着高于监管标准;

二是贷款分类严格,农行把逾期20天以上的公司类贷款全部纳入不良,2019年末逾期90天以上贷款与不良贷款比例是59.8%,比年初下降5.2个百分点;

三是新发生的不良贷款在下降。农行2019年全年新发生不良贷款同比减少153亿元,不良发生率同比下降了0.26个百分点。

“新冠肺炎是一个始料未及的重大外部冲击,农行非常关注疫情对存量贷款和新增贷款的影响。”张青松表示。

他介绍道,该行利用自身信息管理系统,对涉及贷款逐户逐笔进行量化的场景分析和压力测试,重点对受疫情影响较大的行业、地区和客户进行风险评估和风险监测,采取有针对性的措施加以防范和化解。疫情对农业银行资产质量的影响是暂时性的、可控的。

疫情会否打乱信贷投放节奏?

疫情会否影响打乱银行信贷投放节奏、企业信贷需求如何,是市场一大关注重点。

农行副行长张旭光表示,从一季度情况看,随着全国疫情逐步控制、企业复工复产进度加快,信贷需求出现强劲回升,农行贷款投放较去年同期有所增长。

他透露了一组数据,截至今年2月底,农行本外币贷款较年初增长5262亿元,同比多增284亿元;实体贷款较年初增长了5344亿元,同比增长了424亿元。

行业投向来看,贷款主要投向了稳投资、促复工相关领域。其中交通、运输、建筑、水利等基础设施,这两个月合计信贷投向增加557亿元;制造业、批发、零售和信息技术行业,合计增长496亿元。一些部分受到疫情冲击的行业(如住宿、餐饮、居民服务、文体娱乐业),投放显著放缓。

从客户特点看,大中企业投放影响不大,小微企业受到冲击更甚。张旭光透露,截至2月底,该行大型客户和中型客户的贷款余额分别增长840元和506元,但小微企业贷款环比有所下降。

“1月下旬之后,我们贷款投放主线是抗击疫情,医疗器械、医疗防护以及重大的国计民生这些企业是我们投放重点。随着疫情得到有效控制,贷款重点转向春耕备耕、复工复产等。“张青松总结道。

张旭光介绍了2020年农行信贷投向的重点领域:一是加大重大项目的营销储备,保持大型客户贷款的增速和占比基本稳定;二是扩大小微和个人信贷投放,提升线上信贷部署和规模;三是紧扣三农领域补短板、脱贫攻坚两大任务,进一步加大三农贷款投放力度;四是拓展新经济、新业态、新客户,助力经济新旧动能转换。

净息差下行有哪些原因?

2019年农行面临息差下行压力,净息差较上年下降 16 个基点至2.17%。

副行长张克秋解释道,息差从数字来看好像下降比较多,但从管理层的角度来看,息差运行在合理的区间,符合预期。

息差下行有四方面原因:

一是随着LPR改革,贷款报价利率水平逐步下行带动实体贷款利率下行,贷款收益率随之下降;二是对民营、普惠、扶贫等重点领域的贷款支持力度进一步加大,中小企业贷款综合融资成本持续下降;三是市场利率中枢下行,带来金融市场业务收益率持续下行;四是付息成本上行,这是最重要的因素。

张克秋重点解释付息成本上行的原因,一是农行在巩固低成本、负债能力的同时,根据客户特点和需要,市场化地调整部分存款产品定价策略;二是根据对利率走势的判断,适当拉长了存款久期。

“阶段性看起来付息率上升的比较快,但符合管理层预期。这些政策是阶段性的,随着市场变化,策略会做微调。“她表示。

对于2020年息差走势,她判断,息差行业性下行应该是大概率事件。

资产端方面,一是随着LPR改革深化,基于LPR定价贷款占比进一步提升,将引导实体贷款利率进一步下降,贷款收息率下行趋势将进一步显现;二是市场利率中枢持续下行,目前全球是无限量量化宽松、人行货币政策取向是流动性合理充裕,预计市场利率中枢总体会保持波动下行态势,市场业务的收益率也会下行。负债端方面,存款利率波动性还是趋稳,同业负债利率总体下行。

从农行角度来看来说,既要着力服务实体经济、小微、三农、国家重大发展战略等领域,也要提升息差精细化的管理水平。

她强调,今年资产和负债双向组合管理,总量、久期、重定价周期和速度对息差管理十分关键。农行将从资产和负债两端发力:

资产端,一是优化资产配置结构,目前农行贷存比、个贷占比和中长期贷款占比相对较低,提升空间较大,信用债和地方债投资也是优化资产配置主要方向;二是合理安排资产久期、重定价周期和速度,目前来看利率波动性是常态,因此资产定价精细化和银行利率风险管理能力,对提升银行息差表现非常关键。

负债端,一是加快数字化转型、提升线上服务能力,稳定活期存款占比;二是优化负债结构,在稳定核心存款组织能力的同时,根据市场变化加大主动负债力度;三提升负债策略差异化和精准化水平,客户定价策略、久期安排更加精准。

大行该如何定位自身?

国有大行该如何在服务实体经济和资本消耗之间进行取得平衡?就这个市场极其关切的国有大行运营问题,农行管理层也作出回应。

这背后更深层次的问题是,大行如何在承担社会责任和为股东创造价值之间进行平衡。

2019年末农行加权ROE(净资产收益率)为12.43%,较2018年的13.66%有所下滑。截至3月31日收盘,农行A股股价为3.37元/股,H股价格为3.11港元/股。

张青松坦言:“这个问题很重要,也很难回答。”他提出了一个重要观点,即商业银行既是经济贡献者,更是受益者。服务实体经济和实现股东价值是相辅相成的,稳定的宏观基本面是商业银行稳健经营的前提。

他指出,作为一家国有大行,农行必须以服务实体经济为己任,必须在支持三农、普惠、小微、民营等重点领域和薄弱环节加大贷款投放和资金支持。这一基本模式意味着资本消耗不可避免。

2019年农行累计向实体经济提供融资规模在2万亿左右,其中很大部分是重资产的贷款,相应产生资本消耗。

“概括来讲,农行要在贷款新增上履行国有大行的责任,意味着农业银行会持续性地需要资本补充,这是一个明摆的事实。” 张青松直言。

另一方面,虽然近年来包括农行在内的大行,在ROA(资产收益率)、ROE(净资产收益率)等指标上连续下降,资本消耗持续加大。但正因为有了资产质量的支撑、现金流的稳定增长,农行和其他大行一样保持了净利润的稳定增长,这为股票价值提供根本的支撑。

他指出,农行对资本充足率的目标是超出监管要求,并做到同业可比。资本补充上坚持以内生为主,同时加以外援渠道的补充。

同时,农业银行把节约资本作为内部管理基本的经营理念,也就是以风险调整后的回报率作为评判资产业务的一个基本标准。其降低资本消耗的举措包括,大力发展轻资本业务能力,降低资本消耗;做信用贷款的同时,努力争取合格的抵质押物总量和有效占比不下降;加强内部的评级体系建设、优化内部评级的模型等。

就农行目前的股价水平,张青松认为,农行毫无疑问是一个潜力股,一是农行这个盈利水平非常稳定;第二农行是有稳定的分红,农行的分红率和目前可比的债务性金融工具回报率相比,具有明显优势。

在普通人的眼中,“货币”就是一个“等值交换”的手段。可以用自己本国的“货币”,在国内购买“等值”商品。在国际上,一个国家货币所处的“地位”,在一定程度上影响着这个国家的经济发展。对于一个国家来说“货币”,有着至关重要的作用。

  新京报记者:张姝欣

  新浪科技讯 北京时间4月3日凌晨消息,周四收盘,58同城股价大涨12.98%,报52.76美元,市值达78.92亿美元。

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